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 国是直通车:英伟达要当半导体老大了?没那么简单

2020年9月15日 20:25:28

本文来自 “国是直通车”,作者:刘亮。

科技界有大事发生!

近日,美国芯片巨头英伟达(NVDA.US)和日本软银共同宣布,英伟达将以400亿美元的价格,收购软银旗下知名的芯片架构公司ARM。

若此次交易成功,这将是半导体行业有史以来最大的一笔并购交易,英伟达也有望成为芯片行业的超级巨无霸,对整个科技行业带来巨大影响。

但这笔交易能成功吗?

释放“强强联手”信号

半导体圈的这次并购交易,不论对英伟达或ARM来说都释放出了“强强联手”的信号。

资料显示,英伟达是一家成立于1993年、总部位于美国加州的人工智能计算公司。说起英伟达,可能不少人相对比较陌生,但说到GPU(图形处理器)可能大家会更为熟悉。没错,Nvidia就是GPU的发明者和龙头老大。

近年来,伴随大数据和AI的兴起,英伟达在GPU的基础上,迅速在人工智能、数据中心、云计算等科技核心行业布局发力。如今,英伟达已经成为AI芯片霸主,公司体量也一路飙升。据市场研究机构TrendForce集邦咨询数据显示,全球前十大IC设计业企业2020年第二季营收排名中,英伟达位列第三,且以年成长率47.1%列居前十大IC设计业者之冠。

今年7月,英伟达更是首次超过英特尔成为美国市值最高、全球第三大半导体厂商,市值领先英特尔近1000亿美元,仅次于三星电子和台积电。目前,英伟达市值超3000亿美元。

相比英伟达,ARM可能有些特殊。作为一家英国芯片技术公司,ARM没有自己的生产工厂,主要以自己的核心架构产权授权给行业内的使用者,收入主要靠授权费和版税。但这并不影响ARM在半导体行业里的突出地位。

目前,ARM设计的芯片架构被广泛用于英伟达、高通、AMD、苹果、三星、华为等企业。许多手机和平板电脑里的设备几乎都含有ARM的核心技术。据机构估计,ARM几乎占据了近九成的移动端CPU市场,影响力可见一斑。

业内人士分析指出,此番二者强强联手,将有利于填补二者各自领域的空白,如英伟达收购ARM可增加其在智能手机、平板、IoT等领域的存在;ARM也可借英伟达的优势,进军桌面CPU、GPU、数据中心等领域,进而实现双赢。

对中国科技行业影响几何?

英伟达对ARM的收购意味着芯片行业将会面临新一轮的洗牌,而在此番交易中,最受国内关注的莫过于交易将会对中国未来的科技市场带来复杂影响。

有分析指出,在当前国际环境复杂形势下,ARM被美企收购,意味着国内手机厂商的芯片方案或遭美方的政策限制,造成不利局面。

众所周知,中国是手机生产大国,其绝大部分手机的核心技术中ARM技术占了相当一定比重。软银曾在2018年透露,中国设计的所有先进芯片中,超过九成是基于ARM技术。中国贡献了ARM总销售额的20%。据悉,华为、小米、OPPO等手机厂商都曾用过ARM技术。

过去,由于ARM是一家日本和英国公司,在很多范围内不受美国长臂管辖的约束和制裁。ARM中国此前也曾屡次表态称将继续为华为供货。

但近一段时间以来,美国对中国科技企业的疯狂“围剿”,不免让人担心未来ARM被英伟达收购后成为一家美国公司或成为日后美国掣肘中国的另一大隐患,尤其是在授权和设计能力方面更多相关企业将会面临更多挑战。

近期,美国拟对中国的芯片晶圆代工厂中芯国际进行制裁就是最好的例子。据媒体报道,中芯国际主要生产设备和材料大部分来自美国等西方国家。半导体行业里的晶圆等材料或设备若出现断供,将会严重影响中国未来新一代芯片的生产和技术开发。

兴业证券指出,若此次交易成功,被列入到“实体清单”中的所有中国科技企业都可能将遭受芯片断供问题。这就意味着,不少中国芯片设计公司不得不寻找ARM的替代品,而这也会对ARM的业务构成影响。

“强强联手”能最终达成吗?

值得一提的是,尽管英伟达和软银已宣布将对ARM进行收购,但此次交易料将面临诸多不确定性。

其一,此次收购还需要得到中国、美国、欧盟、英国等各方批准,预计监管审批需要18个月的时间。因此,中国的决策将至关重要。

芯谋咨询首席分析师顾文军指出,对于中国来说,反对的理由多于批准的理由。主要是被收购后,怎么能够保证ARM的中立性以及为ARM更多的中国客户服务。

其二,交易面临来自各国反垄断法的制约。根据各国垄断法规定,只要收购的企业在该国有业务,就需要得到当地反垄断部门的批准。鉴于英伟达和ARM在全球科技行业的地位,且英伟达在业务上和其他同业竞争者如高通、苹果等存在业务竞争关系,这会造成英伟达出现“既是运动员又是裁判员”的情况。因此,此番交易势必会引起各国对潜在的价格垄断风险的考量。

事实上,类似的跨国巨头并购交易并非个例,且多数国家对于跨国巨头之间的收购案都有审批权。

2018年,高通公司曾望以440亿美元收购荷兰车机芯片巨头恩智浦,但在收购过程中,高通需要经过美国、中国、日本、韩国、俄罗斯、欧盟等监管部门的批准,最终该交易被中国商务部一票否决而以失败告终。此次,英伟达对ARM的收购也面临同样问题。

业内人士分析指出,科技巨头并购案被否决的背后,通常蕴含政府对于政治和经济的稳定性考量。例如,英飞凌此前对意法半导体的收购就迟迟未能达成,当中就包括各利益相关方考虑此类交易是否会引起技术流失、失业和市场不稳定性等风险。

此外,在英国,ARM也面临交易达成的阻力。上月初,ARM联合创始人Hermann Hauser就曾表示,如果将ARM卖给英伟达,这将是灾难性的,并呼吁英国政府介入并阻止交易。英国工党也对这起交易持反对态度,认为英伟达收购ARM公司不符合英国的公共利益,或致英国科技企业被海外资本掠夺,造成国内工作岗位流失等。

业内人士认为,交易大概率不太可能达成,是一起“曝光即知道结局”的新闻。即便达成交易,后续也将面临诸多“有条件的”限制以维护市场贸易平衡。英伟达能否当上半导体老大还面临诸多困难。

(编辑:玉景)

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